In Lost Planet bestuur je als menselijke sneeuwpiraat Vital Suits (VS) in vijandige en ijzige omgevingen, vechtend tegen de inheemse Akrid-wezens om kostbare thermische energie die je nodig hebt om te overleven.

Het leven van een van deze piloten, Wayne, hing aan een zijden draadje tot hij miraculeus werd gered. Hij herinnert zich slechts enkele flarden, waaronder de slachtpartij waarbij zijn vader werd gedood door de monsterlijke vijanden.

Onder het ijs broeit een duivels plan om zowel de Akrid als de sneeuwpiraten uit te roeien. Wat is er echt gebeurd met Wayne? Wie is verantwoordelijk voor de destructieve samenzwering? Ontmoet waardevolle bondgenoten en gevaarlijke vijanden tijdens Wayne's zoektocht naar de waarheid.